通知公告
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- • 农村发展研究所2020年度接收高校毕业生情况公示
- • 中国社会科学院2020年拟聘用管理岗位人员公示
- • 中国社会科学杂志社2020年度接收高校毕业生情况公示
- • 古代史研究所2020年度专业技术岗位工作人员招聘拟聘用人员公示
- • 中国社会科学院图书馆2020年专业技术人员招聘拟聘用人员公示
- • 经济研究所2020年度第二批拟聘用专业技术岗位人员公示
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- • 中国社会科学院2020年度正高级职称评审结果公示
- • 中国哲学社会科学话语体系建设•浦东论坛“历史学•2020”征文启事
被收录情况
CSSCI 中文社会科学引文索引（2019—2020）来源期刊（含扩展版）
中国《中文社会科学引文索引》
中国《中国人文社会科学核心期刊要览(2008年版)》
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股权溢价、风险厌恶与分红特征——基于风险期限分解的资产定价模型与实证
【作者】 黄祥钟
【关键词】 风险期限分解 资产定价 股权溢价之谜 风险厌恶
【摘要】
本文建立了同时包含长期风险和短期风险的资产定价模型，运用1997～2012年上证综指数据，使用参数校准法对中国股票市场股权溢价进行估计。研究表明：中国股票市场历史上的消费和分红特征不支持正的股权溢价的存在，股票市场存在股权溢价之谜；长期风险对股权溢价的贡献为负，短期风险的贡献为正；投资者风险厌恶程度与所要求的回报间的相关性不明显。从模型设定来看，导致上述结果的主要原因是中国股票市场分红不连续的特征，因此政策上确保上市公司连续分红对中国股市长期健康发展有积极意义。